하이퍼리퀴드, 미국 석유 영구채 발행 추진

목차

• 지속적인 석유 시장의 필요성
• 제안된 규제 체계

하이퍼리퀴드 정책 센터와 무기한 선물 계약 인프라 기업인 트레이드XYZ는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 공동으로 의견서를 제출하여 에너지 무기한 선물 계약을 미국 시장에 도입할 수 있는 규제 체계를 마련할 것을 촉구했습니다. 두 단체는 미국 상품 선물거래위원회(CFTC)에 WTI 원유, 브렌트유, 헨리 허브 천연가스와 같은 기준 가격에 연동된 에너지 무기한 계약의 24시간 거래를 위한 규제 체계를 마련해 줄 것을 요청했습니다. 이 서한은 지난 6월 시작되어 8월 26일까지 연장된 실물 에너지 자산 무기한 계약 관련 CFTC 의견 수렴에 대한 답변입니다.

지속적인 석유 시장의 필요성

핵심 논점은 전통적인 선물 시장이 채울 수 없는 공백에 있습니다. 만기가 없고 지속적인 노출을 허용하는 무기한 계약은 전통적인 선물 시장이 문을 닫는 시간대에 헤징 및 가격 발견 기능을 향상시킬 수 있습니다. 하이퍼리퀴드 정책 센터(Hyperliquid Policy Center)와 트레이드XYZ(TradeXYZ)는 미국과 이스라엘이 이란에 미사일 공격을 감행한 후 중동 지역의 글로벌 공급망에 발생한 공급 충격을 예로 들었습니다.해당 서한에 제시된 데이터는 매우 주목할 만합니다. 미국 이외 지역의 투자자들은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서 원유 무기한 계약을 거래했으며, 주말 가격 변동의 약 3분의 2가 온체인 시장에 먼저 반영되었습니다. 조사 대상 주말 휴장 사례의 약 75%에서 무기한 계약 가격은 금요일 종가보다 일요일 재개장 가격에 더 가까웠습니다. 지속적인 거래는 항공사, 정유사, 펀드 및 기타 기업들에게 에너지 가격의 급격한 변동에 대처할 수 있는 또 다른 방법을 제공하여, 전통적인 선물 시장이 다시 열리기를 기다리지 않고도 위험 노출을 조정할 수 있게 해 줄 수 있습니다.

제안된 규제 체계

이 단체들은 기존 시장을 대체하려는 것이 아닙니다. 그들은 무기한 계약이 표준 선물 계약을 대체하는 것이 아니라 함께 거래되어야 하며, 특정 인도월이나 실물 결제가 필요한 거래자들을 위해 만기일 선물 계약은 계속해서 활용되어야 한다고 밝혔습니다.그들은 기술 중립적이고 원칙에 기반한 프레임워크를 요구했으며, CFTC가 시간 요건 측면에서 영업일의 의미를 명확히 할 것을 요청했습니다. 또한 레버리지 한도 및 추가 안전장치를 마련하여 기존 상품거래법 체계 하에서 스테이블코인과 실물자산을 파생상품 마진으로 인정할 것을 제안했습니다.이번 조치는 하이퍼리퀴드의 해외 거래량을 미국 감독 하에 두려는 광범위한 노력의 일환입니다. 하이퍼리퀴드에서 무기한 선물 시장의 최대 외부 운영업체로 지목된 트레이드XYZ는 2025년 10월부터 해당 시장을 운영해 왔으며, 누적 거래량은 5천억 달러를 넘어섰습니다. 이번 신청은 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장 마이클 셀리그의 광범위한 규제 추진에 따른 것으로, 셀리그 위원장은 “암호화폐 무기한 선물 계약이 존재할지 여부가 문제가 아니라, 미국 감독, 미국 기준, 그리고 미국 법치주의 하에 존재할지 여부가 문제였다”고 주장해 왔습니다.